金吾财讯 | 瑞银策略师认为，美国利率最终下降的幅度可能超出市场现有的预期，这种情况下可能导致股市泡沫的膨胀。由Andrew Garthwaite领导的瑞银团队指出，从1981年以来的历史数据看，每当美联储以50个基点开始降息周期时，通常会伴随经济衰退，但这次他们认为这只是美联储的积极行动而非经济衰退的信号。

Garthwaite提到，当前市场预期利率将在约2.8%触底，这一水平接近美联储过去所指的中性利率，因此利率下降幅度可能超出预期。瑞银团队还指出，随着短期债券推动收益率曲线趋陡，这将有利于防御性股票和消费品类股的表现，但不涵盖奢侈品板块。此外，由于小盘股的浮动利率债务是大盘股的三倍，预计小盘股的表现将优于大盘股。